20
2016
04

一切迟早会发生

  作者:Judi Goo

  我觉得要预测会发生什么比较简单,但预测何时发生会比较困难。——“股神沃伦·巴菲特

一切迟早会发生 股票

  股神巴菲特毕生践行价值投资的理念,反对市场预测的行为,认为试图准确把握投资市场的周期、时间等要素是很困难的。

  在巴菲特看来,股市是时刻变化的,没有严格的规律可以遵循,也没有可以重复使用的历史经验。一切都是随机的,人们无法完全掌握股市的节奏,也不能有效辨别市场的确切趋势,因此想要判断出未来某个阶段或时间点的具体情况就不那么容易了。然而,虽然准确的定时定点预测是不可行的,但只要选对了股票,长期的市场走向还是可以大致确定——只要恪守价值投资的原则,选择具有竞争优势的杰出企业并长期持股,则一切都变得非常简单,结局必然是丰厚的赢利。

  巴菲特购买富国银行的股票就是一例。伯克希尔·哈撒韦公司拥有大量富国银行股票,目前该股已成为伯克希尔的头号重仓股。巴菲特看好富国银行的企业价值,认为其经营模式独特,市场占有率高,ROA和ROE能力强,管理层经营有方,是一家值得投资的优秀公司。巴菲特在仔细权衡公司机会与风险之后做出了购买决定,认定这家公司未来具备升值潜力。然而巴菲特只能判断公司的长期发展趋势,并不能预测将来的哪个时段能得到巨额回报。伴随着股市的上下起伏,富国银行的股价也频频发生变化,如在金融危机的影响下,2009年第一季度其最大跌幅超过82%,之后两个月又暴涨79%,出乎所有人的意料。在股价大跌时,巴菲特仍坚信富国银行的抗击能力能使它稳步走出危机,只是无法准确预估其崛起的时间。他凭着对公司内在价值的确信,低价增持1236万股,占总比例的4.3%,迅即在接下来的回潮中大赚特赚。

  由此可见,市场行情瞬息万变,其变动周期、幅度及频率等具体信息是很难预测的,但投资者可以通过长期持有优质股票来避免预测的困扰。只要在合适的时机抓牢具有核心竞争力的优秀公司股票并一直保持,就可以安稳地等待预期收益与回报了。在投资过程中,重要的是“什么”而不是“何时”,而最初谨慎选择一支价值股也比之后不停地判断并调整好得多。

  摘自《华尔街语录:华尔街10万投资人的座右铭》

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