22
2016
04

投资者的朋友

  作者:Judi Goo

  坏消息是投资者最好的朋友,它能够让我们以很低价格去购买未来。——“股神沃伦·巴菲特

投资者的朋友 股票

  “坏消息是投资者最好的朋友。”它是巴菲特在2008年全球金融风暴后接受《纽约时报》采访时说的。他劝说投资者在危机关头不要过分恐慌,而应充分把握机会逆向投资,这样就会在世道回升后得到满意的回报。

  巴菲特认为,历史证明经济总是向上发展的,即使美国在20世纪参加了多次大规模战争,经历过大萧条、石油危机、流行疾病和总统因丑闻下台等事件,但道琼斯指数还是从66点涨到了11497点。因此当前局势混乱并不能阻挡市场前进的长远趋势,如果投资者能够克服危机中的恐惧心理,以低成本购入有价值公司的股票,就会在市场回弹时坐享其成。当坏消息出现时,很多人会竞相抛售股票,从而造成整个资本市场短期内的股价下跌,然而那些真正有竞争实力的公司并不会因此一蹶不振,它们的内在价值并没有发生变化,只是股票价格降低了。这对投资者来说绝对是千载难逢的好消息,就像以“跳楼价”买到真金白银一样,等市场平稳后自会获利颇丰。

  巴菲特并非空空论道,而是以实际行动向好朋友示好。就在2008年经济处于低谷时,他逆势而动,多次抄底,在2009年局势逐步回暖时就收到了巨额回报。伯克希尔·哈撒韦公司2009年净收入81亿美元,每股账面价值增长了19.8%,为2003年以来的最大幅度增长,公司市值达到218亿美元。这其中投资比亚迪可谓是浓墨重彩的一笔,对其亮眼业绩功不可没。2008年巴菲特以2.32亿美元低价购入比亚迪约10%的股权,到2009年底涨至19.86亿美元,账面盈利为17.54亿美元,投资回报率高达7.6倍。巴菲特用自己的实际行动证明了他对最好朋友的理解是正确的,只要善于把握时机,坏消息也会带来春天知更鸟的叫声。

  当然巴菲特并非赞成糟糕形势下的所有投资都是可取的,他认为要化危为机必须具备两个条件:选择优秀公司股票和做好长期投资准备,而这正是与他价值投资的理念相一致的。投资者应对那些缺乏竞争优势的、杠杆过度的企业保持警惕,因为它们自身存在巨大弊病,即使在经济好转后也不会翻盘。而对于那些内在价值丰厚的公司就没必要怀疑了,它们拥有广阔的前景,不确定的只是它们何时会重新崛起,创下新的利润记录,所以长期持有才是保证赢利的根本王道。

  摘自《华尔街语录:华尔街10万投资人的座右铭》

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